Порядок та строки дематеріалізації акцій

І. Б. Саракун
кандидат юридичних наук, старший науковий співробітник Лабораторії корпоративного права НДІ приватного права і підприємництва НАПрН України

Перехід акціонерних товариств до нових правил їх діяльності на сьогодні є чи не найбільш обговорюваним та дискусійним питанням серед юристів-практиків і науковців. Упровадження вимог Закону України «Про акціонерні товариства» від 17.09.2008 р. (далі — Закон, ЗУАТ) [1] потребують певного усвідомлення, вивчення та правильного його застосування на практиці. Одним із важливих та складних завершальних етапів виконання Прикінцевих і перехідних положень цього Закону є процедура дематеріалізації акцій. Цей процес повинен завершитися вже до 30 жовтня 2010 р. Оскільки станом на 1 жовтня в Україні провели дематеріалізацію акцій лише 16 % акціонерних товариств (в основному це банки і державні підприємства), то не зовсім зрозумілим є питання про те, що буде відбуватись із ними після цієї дати.

Що ж стало причиною такого «масового запізнення»? Відповідь очевидна: проблема строків на практиці виявилася складнішою, ніж видавалося спочатку. У Прикінцевих та перехідних положеннях ЗУАТ (п. 4) йдеться про те, що Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку (далі — ДКЦПФР) протягом шести місяців з дня опублікування цього Закону потрібно розробити і прийняти відповідні підзаконні нормативно-правові акти. Це строк від 30.04.2009 р. по 30.10.2009 р. Натомість Рішення Про затвердження Положення про порядок заміни свідоцтва (свідоцтв) про реєстрацію випуску (випусків) емісійних цінних паперів у зв’язку зі зміною найменування акціонерного товариства ДКЦПФР прийняла 30.12.2009 р. Проте лише 9 лютого 2010 р. це Рішення зареєстровано в Міністерстві юстиції України, а набрало чинності ще через 10 днів після державної реєстрації Мін’юстом (майже 4 місяці — прострочено) [2].

Виходячи із наведеного аналізу, можна вважати, що регулятор і сам не впорався вчасно із виконанням встановлених Законом строків. Це Положення визначає строки та порядок заміни Комісією свідоцтва (свідоцтв) про реєстрацію випуску (випусків) акцій, облігацій підприємств, іпотечних сертифікатів, іпотечних облігацій, сертифікатів фонду операцій з нерухомістю у зв’язку з прийняттям акціонерним товариством рішення про зміну найменування, перелік документів, необхідних для заміни свідоцтва (свідоцтв) про реєстрацію випуску (випусків) емісійних цінних паперів, а також вимоги до оформлення документів, які подаються на заміну свідоцтва (свідоцтв) про реєстрацію випуску (випусків) емісійних цінних паперів (п. 1 Положення).

Разом з цим, досліджуючи питання дематеріалізації акцій, необхідно зупинитися на понятті та нормативному забезпеченні цієї процедури. Вона врегульована Рішенням ДКЦПФР Про затвердження Положення про порядок переведення випуску іменних акцій документарної форми існування у бездокументарну форму існування (далі — Положення про дематеріалізацію) від 29.08.2008 р. із відповідними змінами від 12.10.2000 р. [3].

Згідно з п. 1.4 цього Положення дематеріалізація випуску акцій — це комплекс дій із переведення випуску акцій у бездокументарну форму. Як свідчить практика, зазначена процедура супроводжується проблемами, які виникають унаслідок «технічних» помилок емітентів. Дематеріалізація акцій складається з більш ніж півтора десятка етапів, кожний із яких, своєю чергою, включає декілька заходів, які необхідно проводити послідовно (з урахуванням встановлених Положенням строків та вимог до документів, які складаються за результатом певного заходу). Загальна тривалість процедури, за різними підрахунками фахівців, становить від 1,5 до 6 місяців, а помилка, допущена на ранніх етапах, може ускладнити або навіть унеможливити проведення процедури дематеріалізації акцій. Заслуговує на підтримку думка аналітиків, які правильно зазначають про те, що необхідно складати календарний план із зазначенням окремих етапів, заходів, що входять до них, точних строків їх виконання, а також переліку документів, необхідних на тому чи іншому етапі.

При цьому слід врахувати, що найближчим часом — зі збільшенням кількості емітентів, які проходять процедуру заміни свідоцтва про реєстрації випуску у процесі дематеріалізації акцій, — територіальним управлінням ДКЦПФР буде дедалі складніше справлятися з потоком заяв емітентів, отже, необхідно додати резервний час до кожного заходу плану, визначити відповідальну особу, яка контролюватиме виконання всіх заходів, або залучити професійних юристів, які мають практичний досвід у цій сфері [4]. Треба також відзначити, що дана процедура поряд зі складністю її проведення, є й достатньо витратною для акціонерних товариств (про що йтиметься далі).